整个冬天！比特币为何崩盘？市场如何解读？

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北京时间今天凌晨2:00左右，比特币突然跳水，短短一个多小时，价格暴跌近2000美元。当日新低。

从4小时水平图来看，今天凌晨比特币下跌时的4小时K线最终下跌13.67%，这4小时跌幅创一年半新高。上一次发生类似情况可以追溯到 2017 年 12 月中旬，也就是比特币达到 20,000 美元的历史新高之前和之后的时间段。即使在今年上半年的一次小牛市推动价格达到 14,000 美元之后，市场也没有出现如此惊人的短期暴跌。

受这波跳水影响，Bitmex交易所在过去6小时内平仓了近7亿美元的多头头寸，平仓主要发生在市场跳水之初。北京时间今天凌晨 2 点 50 分到 2 点 55 分，短短 5 分钟内，价值超过 1. 45 亿美元的多头订单被平仓。

今早，“比特币暴跌”话题登上了微博热搜榜。截止发稿期，暂居热搜榜第13位。 .

受比特币跳水影响，各主流币种也在早盘出现崩盘式集体下跌，市值前20的币种大多在一夜之间跌幅超过15%。领跌阶段的EOS、BCH、BSV等币种，尽管出现了大幅反弹和回调，但仍保持了20%以上的阶段性跌幅。

那么问题来了，市场经历了什么？

一、Bakkt比特币期货上线时冷遇，市场预期落空，失望情绪爆发

本周一备受市场关注的Bakkt比特币期货正式上线，但首个比特币交割期货产品上线后并未吸引大量新资金。 ，相反，它在发射的第一天就直接进入了寒冬。据小聪此前报道，Bakkt 比特币期货上线后的前 10 小时内仅交易了 28 枚比特币，首日交易量甚至不到芝商所比特币期货上线首日的 1%。 “潜在的上涨空间”令人大失所望。

当时，小聪曾分析指出，从上线首日市场参与度较低的情况来看，类似于“给加密货币市场带来新的资金和流量”、“提供机构投资者拥有更多“稳定安全参与加密货币投资渠道”等好处，现在已成为空谈。这种参与程度很难在市场上波及，而此前对这种潜在利好预期的失望最终将产生“负面影响”。

另外，继2017年底CBOE和CME两大比特币期货相继上线后，比特币价格快速见顶的先河，以及Bakkt比特币期货正式上线后的比特币价格前景进一步蒙上阴影。

二、OKEx和CME两大合约交易平台季度合约即将到期

本周四，OKEx交易所比特币季度合约将迎来又一个交割日，同时CME合约将于周五到期。从市场的历史表现来看，合约到期前后比特币价格趋于大幅下跌。小聪昨天也警告过这种风险。

OKEx上一季度合约的交割日是6月27日，正好是今年上半年牛市正式结束的日子。此外，自今年5月以来，每次芝商所比特币期货合约到期，比特币价格都经常出现大幅回调。因此，本周后半段两大潜在利空接踵而至，无疑给市场带来了不小的压力。

三、美国 SEC 开始将 Wilshire Phoenix 比特币 ETF 评估为“疤痕开放”行为

当地时间周二发布的一份文件显示，美国证券交易委员会 (SEC) 已开始评估拟议的规则变更，以决定是否允许 NYSE Arca 上市和交易 Wilshire Phoenix 的比特币 ETF。该 ETF 将为投资者提供比特币和美国国债的敞口。从现在起，美国证券交易委员会将有 35 天的时间做出决定。根据另一份公开文件。

虽然这一举措表面上看起来是一个福音，但由于 SEC 在评估比特币 ETF 时犹豫不决，市场对 Wilshire Phoenix 的比特币 ETF 能否通过的预期非常有限。此外，上周VanEck/SolidX刚刚主动向SEC撤回了其对比特币ETF的申请，所以这一消息在一定程度上引发了比特币ETF屡遭挫折引发的悲观情绪集中爆发，最终形成消极的负面影响。

四、Bitmex的高杠杆和巨额合约清算成为空头的“帮凶”

正如文章开头列出的数据所示，Bitmex 交易所正在交易比特币。币价开始下跌后不久，巨额多单平仓令市场恐慌情绪加剧，市场跌幅不断扩大，甚至导致凌晨这一波对于一直以高波动性着称的比特币。也是相当罕见的踩踏事件。之所以在价格波动之初出现这种集中爆仓的情况，与Bitmex合约交易提供的100倍杠杆不无关系。

五、说不定，这次坠机也与美国众议院弹劾特朗普有关？

市场上还有一个更有趣的猜测是，比特币的崩盘与美国众议院民主党人主张弹劾特朗普总统有关。北京时间凌晨5点比特币为何暴跌，佩洛西宣布开启弹劾程序，指责特朗普滥用职权。目前，174名民主党人（435名众议院，235名民主党人）支持弹劾。政治分析人士认为，这将是克林顿弹劾案的翻版，即众议院批准弹劾案，参议院否决。 1998年克林顿弹劾过程中，以美国股市为代表的风险资产大幅下挫，比特币下跌的逻辑可能类似。

市场分析师对此有何看法？

虽然在这波跳水之后有一些做空观点，但市场显然没有想象中那么悲观。一轮突如其来的市场回调，但有分析师认为，这可能是市场给予的“最后上车机会”。

欧洲太平洋资本 (Euro Pacific Capital) 首席执行官兼忠实黄金支持者彼得·希夫 (Peter Schiff) 在推特上表示，比特币终于突破了过去几个月形成的巨大下降三角形的支撑线。这是一个非常看跌的技术形态，它确认已经建立了一个主要顶部。有快速跌至 4,000 美元甚至低于 4,000 美元的巨大风险。

股票和加密货币分析师 Ronnie Moas 在推特上表示，Coinbase Pro 的交易量是周六的 8 倍，为 32,000 个比特币。我敢打赌它在前 1%... 美国机构投资者像 10 年前股市崩盘时那样使用恐慌性购买（比特币）。

今天，姜卓尔在微博上回答了“（这次）最后一个秋天还是第一个秋天”的问题，他说：上一轮牛市始于2015年10月，这一轮还早。 6个月到4月会上涨，距离减半太久了，所以中间大概率会出现一波下跌。这也是牛市前最后一次上车的机会。另外，姜卓尔还表示比特币为何暴跌，7000~8000的买单应该很强，很难被击破，因为很多人都踩到了那个位置，包括我在内，我之前也有过8000的避险浪潮。幸运的是，对冲出现了。花钱买机器，不然会亏很多。

市场分析师 CryptoWelson 在今天早上的一条推文中表示，7,500-8,500 美元的区间将是购买比特币的理想机会。